Information required by Public Notice 114/2006 Coll. on the honest presentation of investment recommendations
The activities of WOOD & Company Financial Services, a.s. (hereinafter as “WOOD & Company”) are supervised in accordance with the law on business activities in the stock market by the Czech National Bank. WOOD & Company is authorized to trade stock issued by companies, for which it has issued investment recommendations, on behalf of its clients and on its own behalf and it may provide the issuing companies with investment services, which it is authorized to provide as per the license issued by the Czech National Bank. The Company’s employees may, in accordance with internal regulations and related legislation of the Czech Republic, purchase and sell stock for which investment recommendations have been issued.
The significant sources of information, which are used for the determination of investment recommendations, include Bloomberg L.P. and Reuters, websites of the companies issuing the relevant stock and their other official presentations, as well as information freely available on the Internet.
Unless specified in the investment recommendation otherwise, the target price is based on the discounted cash flow method.
Companies offering stock are not usually informed by WOOD & Company regarding the related investment recommendations and the investment recommendations are not modified based on their request.
WOOD & Company does not own stock exceeding 5% of the basic capital of any stock issuer regarding which it publishes investment recommendations. Also, no stock issuer owns more that 5% of the basic capital of WOOD & Company. WOOD & Company is currently the mediator for all trading of stock at the Prague Stock Exchange within the SPAD segment.
WOOD & Company did not manage during the past 12 months any public offerings of stock issued by companies, regarding which it issued investment recommendations.
WOOD & Company Financial Services, a.s. has been mandated by the company ČEZ, a.s. to execute share buy back of its own shares ČEZ (ISIN CZ0005112300) in the period of April 2007 to October 2008.
The share buy back had finished in April 2008.
The remuneration of persons producing investment recommendation is not derived directly based on the trades concluded by WOOD & Company.
Individual divisions and departments of WOOD & Company are mutually separated in accordance with the requirements pertaining to the organizational structure of stock trading companies by the legislature dealing with business activities on the stock market in the Czech Republic. The activities of all of the Company’s divisions and departments abide by administrative procedures specified by internal regulations. Measures preventing conflicts of interest are specified in internal regulations including the Corporate Organizational Policy, Administrative Procedures and Measures for the Prevention of Conflict of Interest and Market Manipulation.
The receivers of investment recommendations, produced by WOOD & Company, are encouraged to utilize other sources of information in addition to the information provided by WOOD & Company.
Information regarding the ratio between the individual levels of current investment recommendations and the percentage of stock issuers, impacted by the major recommendations, which WOOD & Company provided in the past 12 months of investment services, grouped into the various levels, is below:
| Rating distribution equity coverage (October 31, 2008) | ||
|---|---|---|
| BUY | 37% | |
| HOLD | 51% | |
| SELL | 12% | |
| Percentage of stock issuers | ||
|---|---|---|
| BUY | 8% | |
| HOLD | 0% | |
| SELL | 0% | |
| Rating definition | ||
|---|---|---|
| BUY | - forecasted absolute return of more than 15% | |
| HOLD | - forecasted absolute return of +15% to -5% | |
| SELL | - forecasted absolute return of less than 5% | |
Informace vyžadované vyhláškou č.114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení
Nad společností WOOD & Company Financial Services, a.s. (dále i jen „společnost WOOD & Company“) vykonává dozor dle zákona o podnikání na kapitálovém trhu Česká národní banka. Společnost WOOD & Company může obchodovat s cennými papíry emitentů, ke kterým vydávala a vydává investiční doporučení jak pro své zákazníky tak na vlastní účet a emitentům může poskytovat investiční služby, ke kterým má oprávnění dle licence udělené Českou národní bankou. Zaměstnanci společnosti mohou v souladu s vnitřními předpisy a platnými právními předpisy České republiky nakupovat a prodávat cenné papíry, na které jsou vydávána investiční doporučení.
Podstatnými zdroji informací, které jsou používány pro vytváření investičních doporučení jsou zejména společnosti Bloomberg L.P. a Reuters, www stránky emitentů příslušných cenných papírů a jejich další oficiální prezentace a dále informace volně dostupné prostřednictvím internetu.
Není-li v investičním doporučení uvedeno jinak, pro stanovení cílové ceny se vychází z metody diskontovaných peněžních toků.
Emitenti cenných papírů nejsou obvykle společnosti WOOD & Company seznamováni s investičními doporučeními a investiční doporučení nejsou na jejich popud upravována.
Společnost WOOD & Company nemá na žádném emitentovi na jehož cenné papíry vydává investiční doporučení podíl na základním kapitálu přesahující 5% a ani žádný emitent nemá na společnosti WOOD & Company podíl přesahující 5% základního kapitálu. Společnost WOOD & Company je k dnešnímu dni tvůrcem trhu ke všem akciovým titulům obchodovaným na Burze cenných papírů Praha v segmentu SPAD.
Společnost WOOD & Company nebyla v posledních 12 měsících manažerem žádné veřejné nabídky finančních nástrojů vydaných emitenty, ke kterým vydala investiční doporučení.
Společnost WOOD & Company Financial Services, a.s. podepsala smlouvu se společností ČEZ, a.s. ohledně zpětného odkupu vlastních akcií ČEZ (ISIN CZ0005112300) realizovaného v období od dubna 2007 do října 2008.
Zpětný odkup byl ukončen v dubnu 2008.
Odměny osob vytvářejících investiční doporučení nejsou přímo odvozeny od obchodů společnosti WOOD & Company.
Jednotlivé útvary a oddělení společnosti WOOD & Company jsou od sebe vzájemně odděleny v souladu s požadavky kladenými na organizační uspořádání obchodníků s cennými papíry právními předpisy upravujícími podnikání na kapitálovém trhu v České republice. Všechny útvary a oddělení společnosti ve svých činnostech postupují dle administrativních postupů stanovených vnitřními předpisy společnosti. Opatření zamezující střetu zájmů jsou obsažena zejména ve vnitřních předpisech Organizační řád společnosti, Administrativní postupy a Opatření k zamezení střetu zájmů a manipulace s trhem.
Příjemci investičních doporučení vydaných společností WOOD & Company doporučujeme vedle informací poskytovaných společností WOOD & Company použití i dalších zdrojů informací.
Informace o poměru jednotlivých stupňů aktuálně platných investičních doporučení a podíly emitentů, jichž se týkala doporučení spadající do každého ze stupňů, které společnost WOOD & Company poskytla v uplynulých 12 měsících investičních služby významného rozsahu jsou uvedeny níže:
| Poměr investičních doporučení v jednotlivých stupních (31. července 2008) | ||
|---|---|---|
| NAKOUPIT | 37% | |
| DRŽET | 51% | |
| PRODAT | 12% | |
| Podíly emitentu | |
|---|---|
| NAKOUPIT | 8% |
| DRŽET | 0% |
| PRODAT | 0% |
| Definice stupňů ID | |
|---|---|
| NÁKUP | - očekávaný výnos 15% a více v absolutním vyjádření |
| DRŽET | - očekávaný výnos v rozmezí +15% a -5% v absolutním vyjádření |
| PRODAT | - očekávaný výnos nižší než 5% v absolutním vyjádření |